來源：《中國證券報》，作者：陳瑩瑩

  “前段時間總行讓我們把下半年的信貸需求、儲備項目都報上去，這幾天確實(shí)感覺地方重大基建項目批復(fù)的速度快了些�！蹦硣�有大行長三角地區(qū)支行負(fù)責(zé)人李然（化名）對中國證券報記者表示，上半年一些“已批未貸”項目也逐步到賬。

  據(jù)中國證券報記者了解，多家銀行已明確要求下半年各地分行進(jìn)一步加大對公信貸項目儲備、加大投放力度。多位專家和銀行業(yè)內(nèi)人士表示，下半年社會融資總額和表內(nèi)信貸增速均會有提升。從貸款投向看，“大的”基建投資，“小”的中小微企業(yè)、高端制造業(yè)等料成信貸投放重點(diǎn)。

  地方分行加緊上報需求

  “上半年我們很多項目暫停了。多數(shù)做些票據(jù)業(yè)務(wù)，既沒風(fēng)險、收益也相對穩(wěn)定。”某股份制銀行廣東地區(qū)支行負(fù)責(zé)人表示。

  上述負(fù)責(zé)人表示，前不久銀行理財監(jiān)管新規(guī)等一些重要監(jiān)管口徑明確后，總行對地方分支行策略也清晰了。“我們分行地處珠三角經(jīng)濟(jì)中心，總行這段時間要求我們盡快上報優(yōu)質(zhì)儲備項目，尤其是地方基建、高端制造等項目�！�

  工行公司部近期對各分行下發(fā)的文件要求，推動全行抓住當(dāng)前政府鼓勵投資、特別是基建領(lǐng)域投資的有利窗口期，加大重點(diǎn)區(qū)域、優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)、重大項目資源儲備，特別是基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)等領(lǐng)域項目儲備。原則上公司貸款有效儲備不得低于兩個季度的投放額度，做好隨時投放的準(zhǔn)備，特別是對重大在建工程項目要加快投放。

  多位銀行業(yè)內(nèi)人士坦言，各銀行都想在下半年的“穩(wěn)投資”中搶先發(fā)力。

  “我們已上報幾個棚改和基建項目給總行。這兩個月相較于上半年和去年，地方分行審批權(quán)限有所放寬，單戶3億元以下的我們自己就可批貸�！崩钊粚χ袊�證券報記者透露。

  策略分化+有保有壓

  銀行信貸沒有“大水漫灌”。中國證券報記者采訪發(fā)現(xiàn)，多數(shù)銀行將目光瞄準(zhǔn)地方基建、棚改等“大塊頭”，也有部分銀行選擇下沉到中小微企業(yè)、高科技創(chuàng)新企業(yè)等領(lǐng)域。對房地產(chǎn)開發(fā)貸款、個人住房按揭貸款等監(jiān)管部門密切關(guān)注領(lǐng)域，銀行依舊持審慎態(tài)度。

  華創(chuàng)證券最新發(fā)布的三季度銀行信貸官調(diào)查預(yù)計，三季度信貸需求穩(wěn)中趨降，其中地方政府融資需求回落壓力較大。三季度總信貸額度與二季度基本持平，從投向上看，個人住房按揭貸款依然受調(diào)控，消費(fèi)貸審核趨嚴(yán)。信貸官普遍反映將壓縮對地方政府項目新增貸款，能勉力維持存量滾動已屬不易。房地產(chǎn)開發(fā)貸款額度較二季度有回落壓力，將加大對制造業(yè)支持。在信用風(fēng)險上升情況下，信貸官普遍反映對民企擠出效應(yīng)最強(qiáng)。五大行信貸官大多認(rèn)為信貸額度不足是制約信貸投放主要因素，而城商行、農(nóng)商行及郵儲銀行更擔(dān)心信用風(fēng)險。對公利率上行速度放緩，按揭利率較基準(zhǔn)普遍上浮10%-15%。

  “地方基建、地方融資平臺項目，目前資產(chǎn)質(zhì)量還是優(yōu)質(zhì)。我們下半年投放重點(diǎn)應(yīng)還是圍繞這些領(lǐng)域的儲備項目�！崩钊蝗缡潜硎�。幾家位于中西部地區(qū)銀行分支行負(fù)責(zé)人不約而同地給出類似答復(fù)。

  不過，亦有部分銀行選擇將小微企業(yè)、高科技創(chuàng)新企業(yè)作為優(yōu)先投放標(biāo)的。趙楠（化名）所在的某國有大行今年剛剛將普惠金融升級為總行級戰(zhàn)略。這段時間，這家銀行對小微企業(yè)等普惠金融領(lǐng)域信貸投放增長明顯。她說：“支行領(lǐng)導(dǎo)明確要我們下半年加大對小微企業(yè)客戶儲備和投放，對客戶經(jīng)理的考核還有盡職免責(zé)機(jī)制，所以現(xiàn)在大家熱情都很高�！�

  不少銀行地方分行負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前實(shí)體企業(yè)尤其是中小微企業(yè)有效信貸需求仍不足，銀行在信貸投放時不得不謹(jǐn)慎。

  中國銀行業(yè)協(xié)會近期發(fā)布的《2018年度中國銀行業(yè)發(fā)展報告》指出，目前銀行對于對公客戶開發(fā)深度仍有不足，對企業(yè)需求的挖掘和理解不夠深入。建議銀行科學(xué)制定項目、客戶準(zhǔn)入退出標(biāo)準(zhǔn)，針對某一個企業(yè)，要將服務(wù)觸角延伸至供應(yīng)鏈上下游等生態(tài)圈，開展分群管理。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)要緊跟國家戰(zhàn)略，繼續(xù)加大對國家重點(diǎn)領(lǐng)域金融支持力度，布局新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，助力產(chǎn)業(yè)升級，可聚焦中高端消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)、科技信息、先進(jìn)制造、綠色環(huán)保等。

  下半年信貸放量可期

  據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)計算，前6個月，表內(nèi)信貸（含人民幣貸款和外幣貸款）合計新增87520億元，占同期社會融資增量的96.2%。多數(shù)券商分析人士預(yù)計，下半年信貸增速料加快，信貸放量可期，社融增速有望提升。

  天風(fēng)證券銀行業(yè)首席分析師廖志明稱，綜合過往3年信貸投放經(jīng)驗和7月央行推出MLF激勵等因素，7月新增貸款可能約為1.2萬億元，社融約為1.05萬億元。信貸投放面臨合意的企業(yè)貸款需求不夠旺盛等問題。下半年，融資平臺政策可能會進(jìn)一步放松，企業(yè)貸款或明顯好轉(zhuǎn)。

  交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，考慮到央行會在信貸定向支持方面將加大力度，社融增速回落趨勢可能放緩。下半年，信貸增速很可能維持在12.5%-13.0%區(qū)間內(nèi)，全年信貸增量在16萬億元左右；社融增速可能為10%左右，社融增量在17.5萬億元左右。

  “下半年，社會融資總額和表內(nèi)信貸增速會有提升，提升2個百分點(diǎn)左右，社融總額增速回到10%以上，貸款增速到14%左右�！蹦Ω�士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊說，上半年新增表內(nèi)信貸從結(jié)構(gòu)上主要體現(xiàn)為票據(jù)融資，下半年更多轉(zhuǎn)向中長期貸款。中信建投銀行業(yè)首席分析師楊榮預(yù)計，今年信貸額度將超過15萬億元，高于此前預(yù)期。

  聯(lián)訊證券董事總經(jīng)理首席宏觀研究員李奇霖認(rèn)為，下半年新增信貸更趨樂觀，但是具體放量幅度還取決于穩(wěn)增長、穩(wěn)投資政策力度。他說：“實(shí)際上，6月不少銀行面臨較大信貸投放壓力，但是出于安全考慮，多數(shù)銀行選擇通過票據(jù)融資去沖量，中長期貸款增長速度并不樂觀。從調(diào)研情況看，7月也是類似情況�！彼�表示，銀行信貸還是面臨很多約束：存款增長壓力仍較大；銀行資本補(bǔ)充壓力日增；實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸資產(chǎn)質(zhì)量不理想；民企主動放緩擴(kuò)張而更多是“借新還舊”訴求等，在這些因素制約下，銀行信貸或難言大幅放量。

  多家研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為年內(nèi)仍將有1-2次降準(zhǔn)。對于銀行業(yè)來說，定向降準(zhǔn)意味著可用信貸資金增加，這樣會直接增加流動性和降低資金成本，所以，對各類銀行來說，在貸款等領(lǐng)域自由度會上升，對相關(guān)產(chǎn)業(yè)支持力度會加大。

  中信證券固收首席分析師明明表示，降準(zhǔn)仍將持續(xù)，一是我國法定準(zhǔn)備金在世界范圍內(nèi)仍處相對高位，應(yīng)盡快降下來，二是下半年資金缺口仍存在，應(yīng)持續(xù)供應(yīng)流動性，下半年仍有可能降準(zhǔn)50至100基點(diǎn)。